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  • 監管推進有擔保發債試點 房地產股債大漲

    田國寶2022-08-16 12:09

    經濟觀察網 記者 田國寶 8月16日,市場傳言監管與部分開發商召開閉門會議,計劃指定國有企業擔保和承銷示范性房企發債,為房企提供流動性支持。

    多個房企及資本市場人士向經濟觀察網確認這一消息的真實性,但鑒于近期債券市場極度敏感,而且該試點還未真正落地,不排除存在變數的可能性,所以,監管層希望參與方能保持低調。

    不過,龍湖已經發布將在8月發行不超過15億元中票的計劃,該筆債券由中信證券及中信銀行承銷,中債信用增進投資股份有限公司(以下簡稱“中債增進公司”)提供全額無條件不可撤銷連帶責任擔保,進一步增強資本市場信心。

    中債增進公司成立于2009年,由北京國有資本、中銀投資、首鋼集團、中化股份、中石油、國網等6家公司各持股16.5%,中國銀行間交易商協會持股1%,是中國第一家專業債券信用增進機構,主要解決低信用級別發行體特別是中小企業融資困難的市場需求。

    今年5月,監管層將龍湖、碧桂園和美的置業作為示范性發債試點房企,并由中國證券金融股份有限公司為這些房企發債提供信用保護工具。在監管指導下,三家房企已經順利完成信用債發行工作。

    相比而言,信用保護工具對債務覆蓋范圍及覆蓋額度相對較小,這一次中債增進公司提供的是更加全面的擔保,也就是說,如果未來發債房企出現流動性風險,無法兌付債券的本金和利息,中債增進公司必須無條件替房企償債。

    一位接近資本市場人士表示,既然是監管層指導下的試點發債,就一定能夠成功發行,監管層可以幫助房企找擔保人,也可以幫助房企對接投資人。如果未來轉向市場化發行,有兩方面因素是關鍵:

    一是,有沒有企業愿意為民營房企發債進行擔保。即便是愿意做擔保,要么有相應額度的抵押物或反擔保;要么有更為可觀的回報;要么兩者皆有。“這一模式在其他融資領域已經存在,你把物業抵押給我,我幫你的借款做擔保”。

    二是,有了擔保以后,投資人是否會買賬。這一次試點發行中票,監管層已經幫助對接好相關機構來兜底,以保證試點中票順利完成發行。“完全市場化發行后,投資人是不是愿意買你的債券,現在還不好說”。

    8月16日上午,受該消息影響,內房股大幅上漲,其中龍湖、碧桂園、旭輝、新城發展等房企股價漲幅均突破10個百分點。債券市場也迎來翻紅,碧桂園、旭輝、遠洋、新城等房企的美元債漲幅均超過3個百分點。

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    不動產開發報道部主任兼高級記者
    主要關注房地產、產業園區、雙創及物業等領域。擅長深度報道和調查報道。
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