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      同創偉業合伙人童子平:“元宇宙”究竟該投什么

      黃一帆2022-04-30 09:38

      經濟觀察網 記者 黃一帆 隨著Facebook、微軟等知名企業紛紛布局卡位,國內廠商飛天云動沖刺港股IPO,一時間,“元宇宙”的時代似乎已經臨近。4月29日,全力押注元宇宙的Facebook母公司Meta,由于日活、盈利等高于預期,截至周四美股收盤,公司股價大漲超17.59%。

      值得注意的是,其元宇宙相關業務的現實實驗室(RealityLabs)今年第一季度實現收入6.95億美元,同比增長30%,高于市場預期。但該業務仍在燒錢階段,凈虧損29.6億美元。截至目前,Meta仍在發力VR/AR相關軟硬件及內容的元宇宙業務,其主要承載硬件終端OculusQuest2021年出貨量占據全球VR頭顯80%的市場份額。

      據券商預計2020-2023年全球VR/AR設備年復合增速達到55%。元宇宙業務將帶來Meta新的增長曲線,未來幾年內或彌補公司整體增長放緩的趨勢。

      不止Meta,近日Epic Games 宣布完成融資20億美元,投資方為索尼、樂高集團家族控股母公司Kirkbi,預計本輪過后,最新估值達到315億美元(約合超2000億人民幣)。

      同創偉業TMT行業合伙人童子平認為,市場對于元宇宙上的投資才剛剛開始,目前元宇宙本身也處于初級階段。“雖然五六年前AR/VR掀起過一陣投資熱潮,但從Gartner技術成熟度曲線來看,往往一項技術都是先快速攀升后下滑,然后再開始一個正常的爬坡。我們認為,XR技術現在已經走出低谷,正處在穩步的爬坡階段,可能還需要幾年的時間迎來更大的爆發。”

      據了解,同創偉業已投資國內元宇宙概念廠商飛天云動,目前該公司已提交港股上市申請。童子平認為,目前軟件技術,特別是與場景結合的內容生產軟件最具投資價值,而內容生產效率是行業公司最重要的壁壘。

      此外,對于元宇宙領域的投資價值、具體賽道投資、以及元宇宙的未來形態,他亦分享了一些自己的看法。

      經濟觀察網:元宇宙目前受到非常大的關注,您是如何理解元宇宙的?

      童子平:元宇宙將成為物理世界與虛擬世界的交匯,它通過AR/VR、區塊鏈等技術,幫助人們主動去開發和體驗元宇宙中的沉浸世界,人們可以通過這種虛擬世界表達自己、建立聯系、互動、開展商業模式并體驗全新的現實。

      元宇宙應該是一種分布式的生態系統,由相互關聯的人、物體、資產組成。元宇宙中的人、內容都將以數字形式顯示,擁有獨立專屬的ID,可以在多個平臺互通。

      短期來看,元宇宙的直接形態將限制于游戲資產、數字藝術等原生的數字內容。長期來看,元宇宙形態將類似于基于真實世界的數字孿生,可以將大多數真實物體(房屋、商品等),以數字形式呈現在元宇宙中,并具有獨特的身份,保存在區塊鏈中。最終,數字與物理世界將融合成為一個具有互操性的生態,這個生態將基于AI、AR/VR、智能合約、NFT、分布式自治組織(DAO)、Defi等創新技術。當大多數商業活動開始在元宇宙中進行以后,原有的經濟形態將逐漸淘汰,形成全新的元宇宙經濟,擁有全新的規則、貨幣和自主管理能力。

      經濟觀察網:以創新概念投資角度來看,你是否看好元宇宙,什么原因?

      童子平:我們非??春迷钪娴陌l展前景?;ヂ摼W經過30年的發展,如今正處在Web2.0向Web3.0演進的重要時點,也就是當前熱度很高的元宇宙。它未來將重構互聯網經濟的組織形式和商業模式,而從體驗上是高度的沉浸感和真實感,將顛覆現有的互聯網形態。

      從這兩年國內外的龍頭科技大廠對元宇宙的布局看來,社會擁抱元宇宙的發展趨勢是十分確定的。例如Facebook直接改名為Meta,全面布局社交元宇宙;微軟宣布企業元宇宙解決方案,并收購動視暴雪;百度推出元宇宙平臺“希壤”;字節跳動收購VR硬件廠商Pico,等等。

      而元宇宙的發展路徑將非常漫長,從底層技術的不斷升級,到硬件設備的廣泛普及,再到豐富繁榮的內容消費,還有數字孿生、身份驗證、經濟模型等方方面面內涵和外延的不斷豐富和拓展,將延伸出非常多的剛需與藍海市場機會,目前還在初級階段。

      但當然,我們也看到了非常多的蹭熱點和炒作的亂象。這具有兩面性,炒作有利于吸引更多資源,包括熱錢的涌入,加速行業發展,通常新興技術都會經歷一段炒作周期。但是我們作為投資人,更會關注公司的技術基礎、愿景,審慎對待。

      經濟觀察網:您認為當前階段,哪些元宇宙的細分賽道是具備投資價值的?

      童子平:其實目前來說硬件設備、軟件技術、虛擬人、NFT都是比較火熱的投資方向,但相較來說,我們認為軟件技術,特別是與場景結合的內容生產軟件最具備投資價值。

      硬件設備雖然是目前沉浸式體驗必不可少的剛需品,但目前頭部供應商已經形成一定的先發和規模優勢,估值不低,而大廠的布局,也加大了新進入者的難度。當然,我們也可以看一些產業鏈上下游的配套公司。

      而虛擬人偏重于運營,其成功具有較大的偶然性。NFT雖然熱度高,但國內市場需關注政策方面的指引,實際商業化價值仍不清晰。

      而軟件技術,特別是內容引擎,是值得長期布局,因為內容豐富是生態繁榮的前提,對生產工具有極高的要求和需求。類似于Unity、虛幻這類的傳統生產工具因編程門檻、數據傳輸等因素導致生產效率、開發者規模、適用場景受到限制。

      Rolox Studio的火熱給了市場一個方向和可能性:即生產工具的輕量化和低代碼化使得三維信息的UGC具備可能性。不停迭代的生產工具為廣大的內容創作者提供簡單易用的模塊化工具,推動內容生產從PGC到UGC再到AIGC(AI技術自動生成內容)的發展,這一部分是具備價值和壁壘的。

      當然,根據過往經驗,生產工具型的公司必須面臨商業化的考驗,比如Unity依然是長期虧損的狀態。因此,在市場爆發初期,如何保持產品迭代的同時,又能保證公司的可持續經營能力是值得考量的重點。

      經濟觀察網:您認為AR/VR在元宇宙當中扮演什么樣的角色?

      童子平:和虛擬世界產生關聯和交互,是元宇宙的的第一步。進行沉浸式或超現實的虛擬世界體驗的實現條件,即元宇宙的虛實交互入口,目前主要是各種便攜可穿戴的VR/AR頭顯設備。VR/AR技術是目前最佳的現實與虛擬世界接口。發展元宇宙要以VR和AR為基礎。其中VR給人類提供了高沉浸感、高分辨率、高仿真度的視覺及溝通方式。AR將虛擬世界的元素和資產置于現實世界,實現關聯和互動。

      經濟觀察網:您認為元宇宙相關的哪個方向會率先爆發?

      童子平:我認為XR中的內容與軟件層面會先于硬件層面爆發,To B方向會先于To C方向爆發。

      現階段AR/VR硬件其實還沒有在C端大規模普及,因此目前行業中存在的需求,大多是B端客戶的前瞻性布局。換言之,現階段To B的市場空間,是要大于To C的。AR/VR硬件的推廣普及,一定是要基于特定場景下的成熟的應用內容。換句話說,行業的發展,必然是從To B先爆發,因為B端找到了特定場景下的痛點,因而對AR/VR的應用產品產生需求,即這領域公司開發的軟件或解決方案。接下來才會有越來越多的硬件的需求。比如,一定是市場中先有了成熟的VR教學產品,之后學校才會花錢購買VR頭顯設備,去建設VR教室。

      總結下來,為B端提供場景應用建設,是元宇宙發展初期的市場剛需。

      經濟觀察網:同創在這個領域投資了哪些公司?

      童子平:在這個領域我們投資了飛天云動,其中飛天云動是基于自有引擎為客戶提供AR/VR內容開發與技術服務,并為中小客戶提供aPaaS低代碼平臺,實現AR/VR內容的模塊式自主開發。他們也是百度元宇宙平臺“希壤“的內容開發商、騰訊”千帆計劃“的合作伙伴,以及京東、騰訊在元宇宙內容生產商的合作伙伴。而且飛天云動已經具有規?;氖杖牒屠麧?,目前公司已經提交了香港上市申請。

      經濟觀察網:當時同創為何會投資這家公司?

      童子平:我們觀察這個賽道觀察了很久,該公司整體很符合我們所看重的內容生產這個領域。他們團隊最早是做手游研發的,有自己的引擎,而且從2015年就開始轉型在AR/VR企服,并進一步迭代自己的生產工具,是市場中很有前瞻性的布局。我們接觸他們的時候,他們也已經開始了低代碼化工具的研發,且已經有了基本的demo。當時還是2019年,是市場中很早的。最主要的是他們整個商業化做的很好,團隊非常穩健。兼顧了研發的同時能夠實現盈利,使得我們也更有信心,畢竟整體行業的發展周期是漫長的。

      他們上港股其實也是為了能夠更好的抓住市場機會,我們當時投的時候本來是按A股準備的,但是整個疫情加速了市場爆發,使得他們要加速上市節奏,所以港股的周期更確定,因此轉道。這個決定我們也是支持的。

      經濟觀察網:您認為作為該領域的公司應具備什么樣的競爭壁壘?

      童子平:內容生產效率是公司最重要的壁壘。跟互聯網時代一樣,優質內容也是元宇宙的核心。而只有具備高效成熟的內容生產工具,即各類內容引擎,才能源源不斷地豐富元宇宙平臺生態,元宇宙時代才是真正來臨。

      我們看到,一個健康生態上會同時具有PGC與UGC的內容。一般來說,PGC內容通常由專門的內容服務供應商基于自有內容引擎開發并整體交付給需求方,這種引擎一般使用復雜但功能強大,例如目前在市場上相對領先的Unity和飛天云動的自有引擎。我們對飛天云動會比較了解,他們通過自有引擎為大客戶制作VR內容,例如京東、三星、耐克等等,會比使用市面上的商業引擎效率高。

      而對于UGC,內容創作者追求的是簡單易用、快速上手以及模塊化地輸出。這決定了專業引擎公司將通過不斷服務大型客戶、了解用戶需求和痛點的過程中,迭代出低代碼平臺產品,也就是為廣大內容創作者提供低門檻工具。這就好比2D時代的生產工具從Photoshop演化為美圖秀秀,以及Microsoft開發出的各種辦公工具。所以同樣的,飛天云動也在將他們通過服務大客戶所積累的引擎技術能力進行標準化輸出,形成aPaaS低代碼平臺,作為一款常用工具提供給廣大用戶進行UGC開發。

      引擎效率越高,低代碼平臺用戶越多,則通過自身平臺進行生態內容開發越完善。這是一個非常重要的行業壁壘。

      經濟觀察網:您認為這是未來內容引擎的發展趨勢嗎?

      童子平:我們認為內容生產引擎今后有兩大發展方向,一個是繼續面向專業人員提供“專業而復雜”但“全面又強大”的功能,以美國Unity為代表;另一個是面向大眾演進為易學易用的工具模組,以飛天云動為代表。無論是Unity還是飛天云動,實際上都在驅動內容生產從PGC到UGC再到AIGC(AI技術自動生成內容)的大趨勢。

      經濟觀察網:您認為元宇宙的熱潮會持續多久?

      童子平:從我們機構的角度看來,在元宇宙上的投資才剛剛開始。雖然五六年前AR/VR掀起過一陣投資熱潮,但從Gartner技術成熟度曲線來看,往往一項技術都是先快速攀升后下滑,然后再開始一個正常的爬坡。我們認為,XR技術現在已經走出低谷,正處在穩步的爬坡階段,可能還需要幾年的時間迎來更大的爆發。

      經濟觀察網:您對元宇宙的未來發展形態有何看法?

      童子平:短期來看,元宇宙的直接形態將限制于游戲、數字藝術等原生的數字內容。

      長期來看,元宇宙形態將類似于基于真實世界的數字孿生,可以將大多數真實物體(房屋、商品等),以數字形式呈現在元宇宙中,并具有獨特的身份,保存在區塊鏈中。最終,數字與物理世界將融合成為一個具有互操性的生態,這個生態將基于AI、AR/VR、智能合約、NFT、分布式自治組織(DAO)等創新技術。當大多數商業活動開始在元宇宙中進行以后,原有的經濟形態將逐漸淘汰,形成全新的元宇宙經濟,擁有全新的規則、貨幣和自主管理能力。

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      華東新聞中心記者
      關注上市公司的資本運作和資本市場中所發生的好玩的事,對未知事物充滿好奇,對已知事物挖掘未知面。
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