• <dd id="66mm4"></dd>
  • 畢馬威中國股權投資報告:2021年醫療健康、IT及信息化等賽道最受資本青睞

    黃蕾2022-04-28 19:09

    經濟觀察網 記者 黃蕾 2021年,我國哪些行業最受資本青睞?4月27日,畢馬威中國發布的《2021年中國股權投資動態》(以下簡稱報告)顯示,從行業來看,2021年投資規模位列前五的分別是醫療健康、IT及信息化、互聯網、制造業、金融,分別占比19%、16%、12%、10%和7%。

    畢馬威中國通信、媒體及科技行業主管合伙人陳儉德表示:“從近兩年行業變化的趨勢來看,國內創投領域正在經歷由商業模式創新向科技創新的重心轉變,加大對高科技投資符合中國經濟發展的大趨勢和政策方向。與此同時,科技創新的投資壁壘也更高,周期可能更長,這也要求投資機構對技術及行業趨勢有更前瞻和更專業的洞見。”

    圖片1

    從投資增速來看,VR/AR行業同比增長544%,位列第一。其次生活服務、區塊鏈、建筑建材、人工智能、電信及增值服務、體育、公用事業、互聯網和化學工業等行業也都實現了較快增長。在去年房地產調控收緊和教培行業“雙減”政策的影響下,這兩個行業的投資趨冷,同比下降93%和76%。

    圖片2

    “專精特新”小巨人企業在投資市場上受到資本的青睞。2021年共有284家“專精特新”小巨人企業獲得不同輪次的投資。從行業分布來看,半導體芯片(49家)、高端制造(29家)、醫療器械(15家)等細分行業最受投資者青睞??偼顿Y規模超1億美元的小巨人企業共11家。

    整體情況來看,報告顯示2021年VC/PE市場投資整體企穩,總投資規模為1992億美元,較2020年同比增長10.2%,雖然與2018年3184億美元的總投資額仍有一定差距,但顯示出后疫情時代投資者的信心已逐漸改善。從投資數量來看,2021年總投資數量為8773筆(包括未披露金額的項目量),與2020年投資量基本持平,小幅上升1.8%。2021年單筆投資規模(中位數)為900萬美元,同比上升47%,資金進一步向成熟期的項目積聚,顯示出投資機構風格趨于謹慎。

    募資:市場回暖態勢下母基金增長迅速 頭部聚集效應明顯

    報告顯示,2020年下半年隨著防疫常態化,市場流動性提升,資本的信心得到修復,募資市場開始回暖。2021年VC/PE市場新成立基金共9748只,同比增長27.8%?;鹂傉J繳規模為8025億美元,同比增長34.5%。

    募資市場結構進一步呈現向頭部聚集的趨勢。1億美金以下的新成立基金數量占比近90%,但資金總額占比則只有16%,同比下降6%;而50億美金以上的基金數量占比僅0.15%,但金額占比達20%左右,同比上升11%。

    從基金類型來看,母基金增長尤為迅速。2021年新成立母基金總規模達到1017億美元,為2020年規模的兩倍以上,創近5年新高。畢馬威中國金融業主管合伙人張楚東表示:“母基金規模的快速增長得益于國家對戰略性高精尖產業和‘專精特新’企業的支持,各級政府通過設立政府引導基金和大型產業母基金,引導社會資本更好地支持重點行業和企業,推動中國創新引領發展。”

    退出:IPO已成為最主要退出方式 VC/PE滲透率創五年新高

    IPO已成為PE/VC機構實現退出的主要方式。通過IPO實現退出的交易數量由2020年的2540例增至2021年的2756例,增長9%。與此同時,2021年機構通過并購實現退出的數量較2020年大幅降低,降幅達44%。

    2021年,中國企業在A股,港股及海外市場IPO數量達656例,其中414家上市公司有VC/PE機構背景,IPO PE/VC機構滲透率達63%,處于5年峰值。

    2021年,PE/VC通過IPO方式退出的平均時間為3.45年,較2017年已下降約半年的時間。

    文化傳媒、金融、企業服務、生活服務、醫療健康成為PE/VC IPO退出回報率最高的賽道,回報率在5倍到30倍間不等。

    圖片3

    2022年趨勢展望:行業持續復蘇面臨一定挑戰 投資回歸價值邏輯

    報告認為,受新冠疫情持續傳播、國際環境不確定性加大、發達國家貨幣政策收緊等因素影響,2022年宏觀經濟的持續復蘇面臨更大壓力,這對股權投資市場也將帶來較大挑戰。與此同時,以下幾大趨勢值得關注:

    第一,股權投資將更加注重技術創新,回歸價值邏輯,“專精特新”型項目受到更多關注。畢馬威中國私募股權行業聯席主管合伙人吳福昌表示:“過去幾年全球股權投資平均交易規模呈上升趨勢,主要是由于中后期投資占比增加以及市場整體估值的攀升。但隨著資本市場的發展和股票發行注冊制改革的推進,市場不再盲目為高估值買單,這也推動投資機構更加理性,未來股權投資可能更多關注早期投資、提前布局、深耕行業。”

    第二,政府引導基金和產業基金加速發展,成為股權投資市場的重要參與者。隨著近年來科創浪潮的興起,政府引導和產業基金進入了高速發展期。設立政府引導基金的目的主要是充分運用市場化融資機制,發揮杠桿效應,吸引和帶動更多的社會資金,加速區域經濟發展和優化產業布局。目前越來越多地方通過政府引導基金,吸引PE/VC聯動,拉動經濟升級。

    第三,投資機構向聚焦垂直專業化和擴大管理規模構建生態兩個方向發展。畢馬威中國首席經濟學家康勇指出:“股權投資機構向做精、做大兩大方向發展。一方面,細分垂直類投資機構聚焦專業化,深耕于某一特定行業的垂直細分領域,帶來較高的內部收益率。另一方面,頭部投資機構在募集資金、爭取專業人才、拿到優質項目方面具有較強的話語權,從而獲得更高的溢價能力,在覆蓋多賽道的同時可以向做大資管規模和構建生態的方向發展。”

    第四,股權投資份額二級交易市場發展加快,退出渠道進一步暢通。2021年11月,繼北京之后,上海區域性股權市場開展私募股權和創業投資份額轉讓試點也獲證監會批復。推動私募股權和創業投資股權份額轉讓試點,為私募基金提供交易平臺,一方面將有利于增加資金流動性,縮短投資周期,促進私募股權基金市場繁榮,另一方面有利于創業公司獲得更多資金支持,促進金融與實體經濟間資源的良性循環。

    第五,投后管理逐漸成為PE/VC機構的核心競爭力。隨著投資方向、募資結構、退出渠道等變化,PE/VC投資階段由中后期、成熟期逐步向早中期成長型企業延伸,投后管理逐漸成為PE/VC機構的核心競爭力。對于投資機構而言,“快速投資+資本市場套利”的粗放模式將逐步退出,“商業評估+投后增值”的理性投資方式逐漸成為市場主流。

    金融機構新聞部記者
    主要關注銀行、上市公司、證券領域。
    性饥渴的老熟女视频
  • <dd id="66mm4"></dd>